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鲅鱼圈会议说了啥

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  中粮糖业第三届糖业论坛暨辽宁糖业中糖产品推介会在鲅鱼圈召开,从会议内容精神看,总体偏空基调不变。会议上相关领导做了发言,提出 ,“中国主动扩大食糖进口,不仅有利于维护国内市场的供应稳定,也可服务国家外交需求,”   以及引用了,不久之前召开的糖业博览会上,中糖协贾理事长提出了“和平合作、开放包容、互学互鉴,互利共赢”的十六字思路精神。从发言内容和结合“一带一路”发展需要,均透露出未来进口政策宽松的趋势,食糖会逐渐成为国家之间贸易往来的外交品。那么对2019年的进口形式是否需要担心?从配额外+配额内打满计算合计2019年进口量大概344万吨,配额外已发放135万吨,剩下的15万吨对于市场发挥的空间很小(除非增加许可),所以关键在配额内如何发放。据路边社消息,2019年配额内大概发放80万吨左右,未来进口政策假如趋于宽松,今年一带一路国家进口糖只能占用配额内的量。所以,未来进口变量在于剩下的配额内数量如何去发挥,毕竟类似再享有巴基斯坦进口关税待遇的可能性较低。简单测算15%关税进口成本,11—16美分之间的成本基本低于4000元/吨。

  表一:进口成本预计

  

  配额内进口糖成本低廉和数量的同比增加,会成为后期降低国内市场价格的参考因素。短期进口方面的主要利空在于许可发放的同比延迟导致进口糖集中到港,形成三季度加工糖和国产糖南北划分而治的格局。从上周开始中粮为首的加工厂陆续开工,产区集团现货报价竞争力薄弱。6月底国产临储糖到期,上半年国产糖销售进度同比加快目前产区集团的现货报价相对挺价为主。但随着7月份到来加工糖供应压力加大,产区现货报价能否维稳面临考验,7-8月份产区现货测试5000元/吨—5050元/吨支撑。

  从今天开会传出的市场情绪和盘面反应看,SR1909合约跌破5000关口,GS19093收盘5140元/吨,贴水集团现货报价,结合期现市场盘面价格显示产区集团本周现货报价有虚高泡沫。本周南华集团报价有望测试5150元/吨—5200元/吨左右支撑。

图一:白糖持仓

    资金层面上,SR1909跌破5000支撑,多空资金分歧加剧多空总持仓均增加,尤其是华泰、中粮席位加多上千手。预示在今天会议释放利空之后,需要后期加工糖现货不断渗透销区市场才能真正完成确认SR1909合约5000关口跌破,所以5000左右价格预计还会反复震荡。

    仓单继续流出,值得注意的是上个交易日广西交割库点出现925张有效预报,警惕后期仓单的变化。产销区现货倒挂继续将会拖累产区糖源对销区的传导。加工糖对比盘面基差同比降低显示了加工糖现货压力。外盘库存的积累会逐渐体现,贸易流在三季度还是过剩为主,伴随印度降雨带来天气对原糖的价格支撑会受到压制。在基差、加工糖、外盘等利空没完全消化完之前,做多是高难度技能。SR1909合约头肩顶的形态确认,下方有多大空间就看空头能耐了。

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